印象中从前买过 2 个鱿鱼，付了 30 左右，比一顿正派外卖还贵，账单到手那一刻，退也不是，买又肉疼，十分难过。

　　别看店里标价 30 多、40 多的，魔鬼藏在细节里 —— 这些鸭货的计量单位是 250g。

　　已知一斤是 500g，且招牌鸭锁骨 19.8/180g，求鸭锁骨一斤多少钱？

　　绝味的董事长戴文军此前就说过：从前鸭脖的均匀成本价是 4~5 元/斤，本年（ 2023 年） 3 月最高涨到了 14 元/斤。

　　而近几年，鸭副原材料价格回落，其间鸭脖来到了 5~6 元/公斤，鸭肠也差不多，6 元/公斤上下起浮。

　　2025 年上半年的财报中，绝味完成运营收入 28.20 亿元，同比下降 15.57%，归母纯赢利是 1.75 亿元，同比下降 40.71%，狂跌了四成。

　　先看收入，卤制食物出售（卖给加盟商的货）是绝味的中心事务，本期为 23.40 亿，占营收 84.88% ，可是这项中心事务同比削减 4.68 亿，一起，鲜货类产品完成盈余收入 21.12 亿，比去年同期少卖了 5 亿。

　　挣钱变少，本来就够头疼了，但你再一看赢利，不儿，怎样跌的比收入还狠。。。

　　绝味上半年归母净赢利 1.75 亿元，同比削减 40.71%，其间 Q2 的归母净赢利 0.55 亿元，同比削减 57.65%。

　　就本年上半年哈，除了出售费用少花了一点以外，管理费用、研制费用、财务费用都在上涨，全体盈余才能继续走低。

　　并且啊，这出售费用看上去是变低了，从上期的 2.98 亿削减到了 2.82 亿，可费用率却变高了，从上期的 8.9% 涨至 10%。

　　本来品牌赚 100 块的收入，需要花 8.9 块在推行上，现在赚 100 块的收入，里边有 10 块钱是扔到推行上了，盈余才能仍然是在下降。

　　就比方一辆车，从前百公里油耗是 8.9 升，现在油耗是 10 升，哪怕你这个月总加油的钱变少了，也不影响这车越来越费油。

　　并且啊，本年上半年绝味多花了 1420 万来做广告宣扬，成果呢？营收如同没啥大水花。

　　前几年，绝味凭借本身强壮的现金流优势，处处搞出资，偏好出资供应链上下游、轻餐饮以及泛卤味赛道，投了和府捞面、卤江南、廖记棒棒鸡等品牌以及配送物流公司等等一众企业。

　　这种出资一般被以为能发生协同效应，便是我们组个 “ 朋友圈 ” 相互带带嘛，比方绝味能够用供应链网络给廖记棒棒鸡供给出产服务和配送服务。

　　但现在来说，这个 朋友圈 花钱有点猛，在出资收益这栏你能够正常的看到，绝味 2022 年亏 0.94 亿，2023 年亏 1.16 亿，2024 年亏 1.60 亿。

　　或许是因为近段时刻成绩不太好，再加上 ST 的名声实在不咋地，所以不少人以为戴帽便是退市信号，送绝味的股票再次坐上滑滑梯。

　　这就得替绝味喊喊冤了，绝味的这个ST （ 其他危险警示 ）是前几年少报收入触发的，跟 *ST （退市危险警示）还有点差异，没有我们幻想的那么严峻。

　　好，再说回财报，世超以为哈，上半年的运营数据如此令人头大，属所以 “ 成也规划，败也规划 ” 。

　　绝味的商业形式是：向上游收购鸭副原材料，加工出产，再统一冷链配送到终端门店，终端门店（以加盟商为主）担任售卖，且加盟商营收独立核算，自负盈亏。

　　这意味着，绝味看似是一个面向顾客的连锁卤味店，但本质上是家供应链公司，它的客户是加盟商，赚的是成本价跟出厂价之间的差价。

　　这个形式高度依靠规划，客户（ 加盟商等 ）越多，对上游的议价权越大，物流网络的配送功率越高，能卖出去的货也就越多。

　　绝味一度在规划的路上狂奔，2019 年成为卤味职业首个门店破万（ 10954 家 ) 的企业，一起期别的两位职业巨子的数据为，煌上煌 3340 家，周黑鸭 1255 家。

　　可是啊，依据窄门餐眼数据，本年 9 月绝味门店数跌到了 10725 家。

　　早在 2022 年，绝味就提出过 2025 年要完成百亿营收，假如规划继续增加，这并不是愿望，但方案赶不上改变，现有形式下，单店营收承压，规划倒车，让百亿方针逐步走向水月镜像。

　　别着急疼爱绝味，“ 水逆 ” 可不独独只要它，卤味三巨子现在属所以难兄难弟。

　　我们仍是先看数据，本年上半年，周黑鸭营收 12.23 亿，同比下滑 2.9%，煌上煌营收 9.84 亿，同比下降 7.19%，这两家的门店数量相同也都在缩短。

　　对此，周黑鸭表明，经济环境有用需求缺乏，导致需求下滑，煌上煌就更直球，表明顾客购买力和消费场景改变，是导致成绩不抱负的重要原因。

　　你，一个忽然馋卤味的普通人，算清楚它们每斤的实在价格后，大概率脑海里会闪过两个魂灵拷问：

　　说实话，就这几口卤味的钱，能点到一份还不错的外卖了，或许去喝杯星巴克也够。

　　老实说，原材料上涨，终端价格跟涨，很正常，但现在原材料价格下降，巨子们怎样就不及时跟进了呢？是网卡了吗？

　　再不可，换换口味，以鸭副产品为主的休闲卤味有点腻了，以烧鸡、猪头肉、牛肉等等红肉为主的佐餐卤味，咱要不要试试勒？

　　当然了，大品牌必定有大品牌的优势，无论是卫生安全仍是产品质量都更有保证，贵一点也无可厚非，但别管这啊那啊的，面临这么多挑选，我们都会经过你自己的需求来衡量，顾客的钱，顾客说了算。

　　直营店肆还好，以加盟为主的形式，一旦开店还不如打工赚得多，那你就很难再盼望加盟商吭哧吭哧干活，义无反顾交钱开店。

　　我们也挣扎过，像本年上半年周黑鸭跟煌上煌，尽管营收规划欠好，但经过节省，赚到手的钱仍是变多了，成果还行：

　　煌上煌完成归母净赢利 7691.99 万元，同比增加 26.9%；周黑鸭完成归母净赢利1.08亿元，同比增加227.96%。

　　面临四面楚歌的困境，朴实的节省无异无济于事，所以最近圈内盛行起了新副业：开餐饮店。

　　绝味就捣鼓出了卖炸卤跟果酒的绝味 Plus，周黑鸭用子品牌3斤拌·小锅鲜卤进军了现制热卤+快餐，相似的还有卖火锅鲜卤的久久丫等等。

　　当然，也能够再狠一点，比方绝味就用强壮的供应链网络赋能更多 B 端店肆，要知道卤味职业结构十分涣散，找到比较适宜的形式，说欠好有摇身一变成卤味江湖的 “ 水电煤 ” 的时机。

　　世超一向以为，成功是有惯性的，人会对从前的成功途径发生依靠，对如此奔跑了十余年的巨子而言，最困难的或许不是打败对手，而是挣脱昨日成功的桎梏。